Το κρατικό επενδυτικό ταμείο της Νέας Ζηλανδίας στρέφει την προσοχή του στις ευρωπαϊκές αγορές, προβλέποντας υψηλότερες αποδόσεις από τις αμερικανικές. Οι ηγέτες του κρατικού επενδυτικού ταμείου της Νέας Ζηλανδίας, που κατέχει το υψηλότερο επίπεδο επιδόσεων παγκοσμίως, εκφράζουν την πεποίθηση ότι οι ευρωπαϊκές μετοχές θα υπεραποδώσουν σε σχέση με τις αμερικανικές την επόμενη δεκαετία. Αυτό υποδηλώνει ότι ορισμένοι διαχειριστές κεφαλαίων αρχίζουν να αμφισβητούν τις μακροπρόθεσμες προοπτικές των αμερικανικών μετοχών. Ο Μπραντ Ντάνσταν και ο Γουίλ Γκούντγουιν, συν-επικεφαλής επενδύσεων του New Zealand Super Fund, αναφέρουν ότι η ευρωπαϊκή χρηματιστηριακή αγορά αποτελεί τη μεγαλύτερη θέση overweight του ταμείου.
Σύμφωνα με τη στρατηγική του ταμείου, οι τακτικές θέσεις λαμβάνονται με χρονικό ορίζοντα δεκαετίας, βασισμένες στις αγορές που αναμένονται να αποδώσουν καλύτερα. Η ανάλυση δείχνει ότι οι ευρωπαϊκές μετοχές, όπως καταδεικνύεται από τον δείκτη Stoxx Europe 600, διαπραγματεύονται κάτω από την εύλογη αξία τους, ενώ οι αμερικανικές θεωρούνται υπερτιμημένες. Μέχρι το τέλος Ιουνίου, το ταμείο είχε overweight θέση στις ευρωπαϊκές μετοχές κατά 2% και underweight θέση στις αμερικανικές κατά 3,5%.
Η κατάσταση ενισχύεται από τους δείκτες αποτίμησης, με τις αμερικανικές μετοχές να έχουν δείκτη τιμής προς κέρδη (P/E) 27,5, ενώ οι ευρωπαϊκές βρίσκονται γύρω από το 16. Ο Ντάνσταν εκτιμά ότι οι Ηνωμένες Πολιτείες θα αντιμετωπίσουν μεγαλύτερο κίνδυνο πληθωρισμού, γεγονός που καθιστά τις τρέχουσες αποτιμήσεις των αμερικανικών μετοχών μη βιώσιμες μακροπρόθεσμα.
Αν και το ταμείο αναγνωρίζει την ιστορική υπεροχή των ΗΠΑ, οι αποδόσεις του New Zealand Super Fund είναι εντυπωσιακές. Από το 2003, το ταμείο έχει επιτύχει ετήσιες αποδόσεις άνω του 10%, αναδεικνύοντας τον εαυτό του ως το κορυφαίο κρατικό ταμείο σε απόδοση για την τελευταία δεκαετία. Η επιτυχία του αποδίδεται σε μια προσέγγιση που επιτρέπει ευελιξία και υπολογισμένο ρίσκο, επενδύοντας και σε ιδιωτικά κεφάλαια, όπου ο Γκούντγουιν διακρίνει ευκαιρίες. Ωστόσο, τα ιδιωτικά κεφάλαια παραμένουν μόλις το 5% του συνολικού χαρτοφυλακίου.
Πηγή περιεχομένου: in.gr
