Ανάλυση της Commerzbank για το δημόσιο χρέος στην Ευρωζώνη και τους κινδύνους μιας νέας οικονομικής κρίσης. Η Commerzbank κρούει τον κώδωνα του κινδύνου σχετικά με το δημόσιο χρέος στις χώρες της Ευρωζώνης, υποδεικνύοντας ότι το χρέος ως ποσοστό του ΑΕΠ έχει ξεπεράσει τα προ της κρίσης επίπεδα του 2010 σε πολλές χώρες. Παρά τις ανησυχίες ορισμένων επενδυτών για επανάληψη της ιστορίας, η γερμανική τράπεζα εκτιμά ότι δεν είναι το πιο πιθανό σενάριο. Η δημοσιονομική επιβάρυνση αναμένεται να αυξηθεί στα επόμενα χρόνια, με ομόλογα χαμηλών επιτοκίων να αντικαθίστανται από νέα, πιο ακριβά.
Σύμφωνα με την ανάλυση της Commerzbank, το δημόσιο χρέος της Ιταλίας μπορεί να φτάσει σχεδόν το 150% του ΑΕΠ σε μια δεκαετία, με τη Γαλλία να κινείται με ταχύτερους ρυθμούς. Ακόμα και η Γερμανία αναμένεται να δει τον δείκτη χρέους της να αυξάνεται από το 60% στο 90% του ΑΕΠ. Η συσσώρευση αυτού του χρέους μπορεί να προκαλέσει σοβαρές αναταράξεις στις αγορές ομολόγων.
Η στάση της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας (ΕΚΤ) έχει διαφοροποιηθεί μετά την κρίση χρέους του 2010-2012. Η Commerzbank προβλέπει ότι η ΕΚΤ θα αντιδράσει πιο γρήγορα σε ενδεχόμενη αναταραχή, με πιο αποτελεσματικά εργαλεία. Η νέα πολιτική αγοράς ομολόγων της ΕΚΤ, χωρίς προϋποθέσεις, καθιστά δυνατές τις μαζικές παρεμβάσεις.
Ωστόσο, η Commerzbank προειδοποιεί για τις σοβαρές παρενέργειες της παρέμβασης της ΕΚΤ, όπως η σύγκρουση στόχων και ο κίνδυνος διάσπασης της πολιτικής συνοχής στην Ευρωζώνη. Αν και η ΕΚΤ έχει τα μέσα για να αποτρέψει μια νέα κρίση χρέους, η μακροχρόνια χρήση αυτών των εργαλείων μπορεί να υπονομεύσει τη νομισματική ένωση και τα πολιτικά θεμέλια της Ευρωζώνης.
Πηγή περιεχομένου: in.gr
