Χαμηλότερες τιμές ενέργειας που θα στηρίξουν μία περαιτέρω μικρή αποκλιμάκωση του πληθωρισμού στην Ευρωζώνη το 2026 στο 1,9% από 2,1% εφέτος δείχνουν οι προβλέψεις των εμπειρογνωμόνων της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας (ΕΚΤ). Η ΕΚΤ βλέπει τη μέση τιμή του πετρελαίου μπρεντ να υποχωρεί περαιτέρω στα 62,5 δολάρια το βαρέλι σε μέσα επίπεδα το 2026. Η τιμή του φυσικού αερίου στην αγορά του Αμστερνταμ (TTF) αναμένεται να μειωθεί στα 29,6 ευρώ ανά μεγαβατώρα από 36,5 ευρώ το 2025. Η μείωση της τιμής του φυσικού αερίου αναμένεται να συμπαρασύρει πτωτικά και τις χονδρικές τιμές ρεύματος, με τη μέση τιμή στις πέντε μεγαλύτερες ευρωπαϊκές αγορές να προβλέπεται ότι θα διαμορφωθεί στα 75 ευρώ ανά μεγαβατώρα από 83,9 ευρώ εφέτος.
Η ΕΚΤ αναμένει επιβράδυνση της αύξησης τιμών τροφίμων στο 2% το 2026 καθώς θα εκλείψει ο αντίκτυπος από την αύξηση στις διεθνείς τιμές. Η επιτάχυνση των τιμών των υπηρεσιών, η οποία έφτασε στο 3,5% τον Νοέμβριο, συνδέεται κυρίως με τις υψηλότερες από το αναμενόμενο αυξήσεις στους μισθούς. Οι αμοιβές ανά εργαζόμενο αυξάνονται με μέσο ετήσιο ρυθμό 4%, ο οποίος αναμένεται να επιβραδυνθεί το 2026.
Η ΕΚΤ αναθεώρησε ανοδικά την πρόβλεψή της για την ανάπτυξη το 2026 στο 1,2% καθώς οι εξαγωγές άντεξαν τον δασμολογικό πόλεμο των ΗΠΑ. Η κατανάλωση των νοικοκυριών ενισχύεται λόγω της μεγαλύτερης αύξησης των μισθών από τον πληθωρισμό και της ισχυρής αγοράς εργασίας. Η σταδιακή μείωση του βασικού επιτοκίου της ΕΚΤ στο 2% ενίσχυσε τη ζήτηση δανείων από τα νοικοκυριά.
Η αύξηση των ιδιωτικών επενδύσεων αποδίδεται στον περιορισμό της αβεβαιότητας για τους δασμούς μετά τη συμφωνία της ΕΕ με τις ΗΠΑ. Η ΕΚΤ εκτιμά ότι ο μέσος δασμολογικός συντελεστής για τις ευρωπαϊκές εξαγωγές στις ΗΠΑ μειώθηκε περαιτέρω μετά τη συμφωνία του Ιουλίου στο 12,1% από 13,1%.
Η αύξηση των επενδύσεων διευκολύνθηκε από τη μείωση των επιτοκίων, με έμφαση στην τεχνητή νοημοσύνη. Σύμφωνα με έρευνες της ΕΚΤ, ένα μεγάλο ποσοστό των επενδύσεων σχετίζεται με την τεχνητή νοημοσύνη, περιλαμβάνοντας data centers και έρευνα για νέες εφαρμογές.
Οι δημόσιες επενδύσεις στη Γερμανία, κυρίως στον τομέα της άμυνας και των υποδομών, αναμένονται να ενισχύσουν το ΑΕΠ της Ευρωζώνης σωρευτικά κατά 0,5% έως το 2028.
