Το bull market του Χρηματιστηρίου Αθηνών αναμένεται να συνεχιστεί και το 2026, έπειτα από πέντε χρόνια συνεχούς ανόδου με συνολικά κέρδη 162% από τις αρχές του 2021. Η μεγαλύτερη πρόκληση της εφετινής χρονιάς είναι η ενδεχόμενη επανάληψη της εξαετίας 1985-1990, ενός ανοδικού σερί χωρίς προηγούμενο στη σύγχρονη ιστορία του Χρηματιστηρίου Αθηνών. Σύμφωνα με την ΑΧΙΑ – Alpha Finance, η ελληνική αγορά φαίνεται να έχει εισέλθει σε έναν πολυετή ενάρετο κύκλο, στηριζόμενη σε υποστηρικτικούς παράγοντες, γεγονός που ενισχύει την εκτίμηση ότι η ανοδική της τροχιά θα συνεχιστεί και το 2026.
Οι προβλέψεις κάνουν λόγο για πιθανή θετική απόδοση της τάξης του 10%-20%, καταδεικνύοντας την αύξηση της κερδοφορίας και την αναθεώρηση αποτιμήσεων. Παρά την αναθεώρηση των αποτιμήσεων το 2025, η ελληνική αγορά παραμένει ελκυστική, με τον γενικό δείκτη του ΧΑ να διαπραγματεύεται με discount άνω του 30% σε σχέση με τους διεθνείς δείκτες. Καθώς το ρίσκο χώρας περιορίζεται και η βιωσιμότητα των εταιρικών κερδών ενισχύεται, η αγορά κινείται προς την κατηγορία των ανεπτυγμένων αγορών, με περιθώριο σύγκλισης των αποτιμήσεων τα επόμενα χρόνια.
Οι βασικοί παράγοντες που αναμένονται να στηρίξουν την πορεία της αγοράς το επόμενο έτος περιλαμβάνουν τις προοπτικές αύξησης κερδών και μερισμάτων, τις ενισχυμένες εταιρικές κινήσεις που προσελκύουν επενδυτικό ενδιαφέρον, καθώς και ισχυρά μακροοικονομικά μεγέθη και σταθερό πολιτικό περιβάλλον. Η σταδιακή ενσωμάτωση της εγχώριας αγοράς στην πλατφόρμα της Euronext μπορεί να έχει θετικό αντίκτυπο, ενισχύοντας τη διεθνή ορατότητα των ελληνικών μετοχών.
Σύμφωνα με την ΑΧΙΑ – Alpha Finance, οι βασικοί κίνδυνοι για την αγορά παραμένουν κυρίως εξωγενείς, σχετιζόμενοι με πολιτικές, οικονομικές και γεωπολιτικές εξελίξεις σε παγκόσμιο επίπεδο. Δεδομένου ότι οι διεθνείς αγορές παραμένουν υψηλές σε ιστορικούς όρους, μικρές αρνητικές αποκλίσεις από τις προσδοκίες θα μπορούσαν να προκαλέσουν αυξημένη μεταβλητότητα.
Στην πενταετία, το ελληνικό χρηματιστήριο κατέγραψε τη μεγαλύτερη άνοδο μεταξύ των παγκόσμιων αγορών, με σημαντική στήριξη από τους υψηλούς ρυθμούς ανάπτυξης και τις προσδοκίες για επιστροφή στην κανονικότητα των τραπεζών.
