Αναλύουμε τις πρόσφατες τάσεις στις αποδόσεις των ομολόγων στην ευρωζώνη και τις επιπτώσεις στην ελληνική οικονομία. Οι αποδόσεις των κρατικών ομολόγων της ευρωζώνης παρουσίασαν πτώση την Παρασκευή, μειώνοντας τις υψηλές τιμές που είχαν καταγραφεί νωρίτερα αυτή την εβδομάδα, καθώς οι απογοητευτικές οικονομικές ανακοινώσεις από τις Ηνωμένες Πολιτείες αποδυνάμωσαν την όρεξη για ρίσκο που είχε ενισχυθεί από την αποκλιμάκωση των εμπορικών εντάσεων Κίνας-ΗΠΑ. Οι αποδόσεις των γερμανικών 10ετών ομολόγων, σημείο αναφοράς για την ευρωζώνη, υποχώρησαν κατά 4,6 μονάδες βάσης, φτάνοντας το 2,579%, ενώ η ελληνική απόδοση για το 10ετές ομόλογο έπεσε στο 3,377%, με το spread να είναι πλέον κάτω από τις 80 μονάδες.
Η ανακοίνωση εμπορικών συμφωνιών από τις Ηνωμένες Πολιτείες με τη Βρετανία και την Κίνα δημιούργησε μια πρόσκαιρη αισιοδοξία, όμως μια σειρά απογοητευτικών στοιχείων για την αμερικανική οικονομία οδήγησε τους traders να αυξήσουν τις προσδοκίες τους για μείωση των επιτοκίων από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα. Η απόδοση του 10ετούς ομολόγου του αμερικανικού δημοσίου υποχώρησε κατά 4,6 μονάδες βάσης, φτάνοντας το 4,41%.
Ο Τζέιμς Ρίνγκερ, διαχειριστής κεφαλαίων στη Schroders, δήλωσε στο Reuters ότι η αγορά φαίνεται να μην αγνοεί πλέον την αδυναμία των στοιχείων του Απριλίου, υπογραμμίζοντας τη σημασία των επόμενων δεδομένων από τις Ηνωμένες Πολιτείες, όπως οι αιτήσεις επιδόματος ανεργίας και οι μισθοδοσίες. Η αντίδραση της αγοράς στην παρουσίαση αυτών των στοιχείων θα καθορίσει την κατεύθυνση των επιτοκίων στο μέλλον.
Οι αγορές δείχνουν λιγότερη στήριξη για τις αναμενόμενες μειώσεις επιτοκίων από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα, με τις προσδοκίες να καταλήγουν σε ένα επιτόκιο 1,72% μέχρι τον Δεκέμβριο. Η κατάσταση αυτή αναγκάζει τους υπεύθυνους χάραξης πολιτικής να διατηρήσουν μια σταθερή προσέγγιση στην πολιτική των επιτοκίων, καθώς οι διεθνείς εμπορικοί πόλεμοι και οι αυξημένες δαπάνες ενδέχεται να περιορίσουν τις δυνατότητες περαιτέρω μειώσεων.
Η απόδοση του διετούς ομολόγου της Γερμανίας μειώθηκε κατά 2,7 μονάδες βάσης, ενώ η Ιταλία παρουσίασε μείωση κατά 4,3 μονάδες βάσης στο 3,596%. Ωστόσο, ο αντίκτυπος της διεθνούς οικονομικής κατάστασης και η ανησυχία για τις συνέπειες των δασμών δημιουργούν αβεβαιότητα στις αγορές.
Καθώς η ΕΕ αντιμετωπίζει έναν ενδεχόμενο δασμό 20% σε όλες τις εξαγωγές της προς τις ΗΠΑ, η πρόεδρος της Ευρωπαϊκής Επιτροπής Ούρσουλα φον ντερ Λάιεν δήλωσε ότι το μπλοκ προετοιμάζεται για όλα τα ενδεχόμενα. Οι παρατηρήσεις της Ιζαμπέλ Σνάμπελ από την ΕΚΤ αναδεικνύουν την αναγκαιότητα για προσεκτική διαχείριση των επιτοκίων, με τους οικονομολόγους να προειδοποιούν για τους κινδύνους που εγκυμονεί η συνεχής αύξηση των δασμών στην ευρωζώνη.
Πηγή περιεχομένου: in.gr
