Αξιολογώντας την πιθανότητα φούσκας στην αγορά της τεχνητής νοημοσύνης. Μία φούσκα γίνεται αντιληπτή μόνο όταν εκραγεί. Αρκετοί αποδίδουν τη φράση αυτή στον Άλαν Γκρίνσπαν, ο οποίος δέχθηκε έντονη κριτική για την χαλαρή νομισματική πολιτική της Fed, που οδήγησε στην κρίση του 2000, γνωστή ως dot-com. Σήμερα, το ερώτημα αν βρισκόμαστε μπροστά σε μια νέα φούσκα αποκτά ενταση , ενώ η χρήση της φράσης irrational exuberance κατά τη διάρκεια ομιλίας του το 1996 αποτελούσε μια σαφή προειδοποίηση για την υπερεκτίμηση των χρηματοπιστωτικών αγορών.
Οι εταιρείες στον τομέα της τεχνητής νοημοσύνης αντιμετωπίζουν σημαντικές προκλήσεις, καθώς η κερδοφορία τους συχνά απέχει από τις ροές κεφαλαίων. Το ΔΝΤ έχει εκφράσει ανησυχίες για την πιθανότητα φούσκας, αν και σε πρόσφατη έκθεση τονίζει ότι αυτό δεν θα οδηγήσει σε συστημική κρίση, όπως συνέβη το 2000 με τις εταιρείες του διαδικτύου. Οι αποτιμήσεις των τεχνολογικών εταιρειών βρίσκονται σε επίπεδα που, με βάση ιστορικά δεδομένα, θεωρούνται εκτός γραμμής , καθώς ο δείκτης P/E για τις επτά κορυφαίες τεχνολογικές εταιρείες αγγίζει τις 70 φορές, σε σύγκριση με 276 φορές την εποχή της φούσκας του 2000.
Παρά τις ανησυχίες, οι σημερινές εταιρείες διαθέτουν υπάρχουσες ροές εσόδων και δραστηριοποιούνται σε ώριμους κλάδους. Η χρηματοδότηση δεν στηρίζεται σε υπερβολική μόχλευση, όπως συνέβη στην κρίση του 2008. Ωστόσο, οι προειδοποιήσεις από φορείς όπως η Τράπεζα της Αγγλίας πληθαίνουν, επισημαίνοντας τον αυξανόμενο κίνδυνο απότομης διόρθωσης εξαιτίας υπερβολικής αισιοδοξίας.
Τι σημαίνει αυτό για την αγορά; Η σημαντική αύξηση κεφαλαιουχικών δαπανών (data centres, υποδομές, εξαγορές) μπορεί να οδηγήσει σε ρίσκο υπερβάλλουσας προσφοράς, όπως συνέβη με τις οπτικές ίνες στη φούσκα των dot-com. Αν οι προσδοκίες για άμεσα κέρδη δεν εκπληρωθούν, οι επενδυτές μπορεί να αντιδράσουν γρήγορα, προκαλώντας μια αυτοεκπληρούμενη προφητεία καθοδικής πορείας. Ωστόσο, λόγω της ωριμότητας των εταιρειών, η πιθανή έκρηξη ενδέχεται να είναι λιγότερο δραματική από την κατάρρευση του 2000.
Η επένδυση στην τεχνητή νοημοσύνη διαθέτει πολλά από τα χαρακτηριστικά μιας φούσκας, όπως υπερβολικές αποτιμήσεις και έντονο αφήγημα. Ωστόσο, υπάρχουν στοιχεία που τη διαφοροποιούν. Το κρίσιμο ερώτημα παραμένει: πότε και με ποια ένταση θα έρθει το σκάσιμο, ή αν θα παρακολουθήσουμε μια ομαλή αναπροσαρμογή. Στον σύγχρονο χρηματοπιστωτικό κόσμο, η φράση του Γκρίνσπαν παραμένει μια προειδοποιητική υπενθύμιση: οι φούσκες συνήθως αναγνωρίζονται εκ των υστέρων.
Πηγή περιεχομένου: in.gr
