Η ζάχαρη γίνεται ολοένα πιο ελκυστική για τους αγοραστές, καθώς οι τιμές της κατέγραψαν άνοδο 21,5% τον Αύγουστο. Πρόκειται για τη μεγαλύτερη μηνιαία αύξηση από τον Οκτώβριο του 2010, όταν είχαν ενισχυθεί κατά 24%, την ώρα που ο Δείκτης Τιμών Τροφίμων του Οργανισμού Τροφίμων και Γεωργίας των Ηνωμένων Εθνών (FAO) κινήθηκε επίσης ανοδικά τον Αύγουστο, με τη ζάχαρη να πρωταγωνιστεί.
Η ενίσχυση του φαινομένου Ελ Νίνιο και η περιορισμένη παραγωγή σε Ευρώπη, Βραζιλία και Ινδία έχουν περιορίσει την παγκόσμια προσφορά.
Η άνοδος συνδέεται με τις προσδοκίες για χαμηλότερες αποδόσεις ζαχαρότευτλων στην Ευρωπαϊκή Ένωση λόγω των δυσμενών καιρικών συνθηκών, με τις ανησυχίες για τις επιπτώσεις του Ελ Νίνιο στις προοπτικές παραγωγής σε βασικές ασιατικές χώρες, με τη μειωμένη παραγωγή ζάχαρης στη Βραζιλία και με την ανακοίνωση της Ινδίας για αφορολόγητες εισαγωγές ακατέργαστης ζάχαρης, όπως ανέφερε ο οργανισμός στην πρόσφατη έκθεσή του.
Η άνοδος του Αυγούστου ώθησε τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης της ζάχαρης να ξεπεράσουν τον δείκτη S&P 500 σε ετήσια βάση. Η τιμή της ζάχαρης έχει πλέον σημειώσει άνοδο περίπου 20% το 2026, έναντι σχεδόν 13% για τον ευρύτερο δείκτη της αγοράς.
Ο Οργανισμός Τροφίμων και Γεωργίας του ΟΗΕ αναφέρει ότι η άνοδος των τιμών της ζάχαρης συνδέεται με πολλούς παράγοντες, οι οποίοι μαζί ωθούν την αγορά υψηλότερα.
Ο William Osnato, διευθυντής έρευνας και ανάλυσης δεδομένων εμπορευμάτων της Barchart, είπε στο CNBC ότι η άνοδος των τιμών αντανακλά αλλαγή στις προσδοκίες για την παγκόσμια προσφορά. Σύμφωνα με τον ίδιο, η ζημιά που υπέστη η καλλιέργεια ζαχαρότευτλων στην Ευρώπη κατά τη διάρκεια καλοκαιρινού κύματος καύσωνα ήταν ένας από τους σημαντικότερους άμεσους παράγοντες.
Τα ζαχαρότευτλα καλλιεργούνται στις ίδιες περιοχές και περίπου την ίδια περίοδο με το καλαμπόκι και το σιτάρι, γι’ αυτό και ο καύσωνας μπορεί να επηρεάσει αισθητά την παραγωγή ζάχαρης.
Αυτό έχει ληφθεί υπόψη τον τελευταίο μήνα. Έτσι, αρκετοί οργανισμοί μείωσαν τις εκτιμήσεις τους για την παραγωγή, είπε ο Osnato.
Διάφοροι οργανισμοί είτε έχουν μειώσει σημαντικά τις εκτιμήσεις τους για την παραγωγή είτε έχουν αυξήσει τις προβλέψεις για το έλλειμμα στις πρόσφατες εκθέσεις τους. Ο τελευταίος ισολογισμός ζάχαρης της Ευρωπαϊκής Επιτροπής εκτιμά μείωση της παραγωγής στην ΕΕ κατά 19% σε 13,4 εκατομμύρια μετρικούς τόνους, στην εμπορική περίοδο 2026/27, από 16,6 εκατομμύρια τόνους το 2025/26. Η Citi προέβλεψε παγκόσμιο έλλειμμα 1,3 εκατομμυρίων μετρικών τόνων σε σημείωμα της Τρίτης, ενώ η Green Pool Commodity Specialists το υπολόγισε σε 3,2 εκατομμύρια μετρικούς τόνους.
Αυτό που συνήθως παραμένει σταθερό είναι ότι όλοι οι παράγοντες κινούνται προς την ίδια κατεύθυνση, δήλωσε ο Osnato. Όλοι αυξάνουν το έλλειμμα.
Στην ανάλυσή τους, οι αναλυτές της Citi χαρακτήρισαν τη ζάχαρη ως την αγορά με την υψηλότερη πεποίθηση για ανοδική πορεία ανάμεσα στα γεωργικά εμπορεύματα που διαπραγματεύονται στο Intercontinental Exchange. Η τράπεζα ανέβασε τον στόχο τιμής στα 19 σεντς ανά λίβρα για τους επόμενους τρεις μήνες, επικαλούμενη τη μείωση των αποθεμάτων, το απροσδόκητο πρόγραμμα εισαγωγών της Ινδίας και τις επιδεινούμενες καιρικές συνθήκες στην Ινδία, την Ταϊλάνδη και την ΕΕ.
Το El Niño απειλεί τις επερχόμενες συγκομιδές, καθώς ο Osnato σημείωσε ότι το παγκόσμιο αυτό κλιματικό φαινόμενο μπορεί να προκαλέσει υψηλότερες θερμοκρασίες των ωκεανών και ακραία καιρικά φαινόμενα, κάτι που το καθιστά πιθανότατα τη μεγαλύτερη ανησυχία για το μέλλον.
Ένα πιθανό ακραίο φαινόμενο El Niño αυξάνει περαιτέρω την πίεση στις τιμές της ζάχαρης.
Η Βραζιλία, η Ινδία και η Ταϊλάνδη αντιπροσωπεύουν συνολικά περίπου το 70% των παγκόσμιων εξαγωγών ζάχαρης. Η Goldman Sachs ανέφερε σε σημείωμά της ότι η ξηρασία κατά την καλλιεργητική περίοδο μπορεί να μειώσει τις αποδόσεις του ζαχαροκάλαμου, ενώ οι υπερβολικές βροχοπτώσεις στη συγκομιδή μπορούν να διακόψουν τις εργασίες στα χωράφια και να μειώσουν την περιεκτικότητα του ζαχαροκάλαμου σε ζάχαρη. Η μέση πρόβλεψη πολλαπλών μοντέλων του Climate Brink δείχνει ότι η θερμοκρασιακή απόκλιση για την περιοχή Niño 3.4 στον Ειρηνικό Ωκεανό θα κορυφωθεί κοντά στους 3,9 βαθμούς Κελσίου τον Νοέμβριο, πολύ πάνω από το όριο των 2 βαθμών Κελσίου που ορίζει ένα πολύ ισχυρό φαινόμενο Ελ Νίνιο.
Η Ινδία έχει αντιμετωπίσει βροχοπτώσεις κάτω από τα φυσιολογικά επίπεδα σε βασικές περιοχές παραγωγής ζάχαρης. Ένας αδύναμος μουσώνας μπορεί να αδειάσει τα φράγματα και να αποθαρρύνει πολλούς αγρότες από το να φυτέψουν ζαχαροκάλαμο — που απαιτεί μεγάλη κατανάλωση νερού — για την επόμενη σεζόν. Παράλληλα, οι ασυνήθιστα υψηλές θερμοκρασίες στον Ειρηνικό Ωκεανό αναμένεται να οδηγήσουν σε ακανόνιστες βροχοπτώσεις και έλλειψη νερού σε όλη την Ταϊλάνδη.
Η στροφή της Βραζιλίας προς την αιθανόλη και οι εισαγωγές ζάχαρης της Ινδίας επηρεάζουν επίσης την αγορά.
Οι υψηλότερες τιμές της ενέργειας κάνουν επίσης την αιθανόλη πιο ελκυστική σε σχέση με τη ζάχαρη στη Βραζιλία, όπου οι μονάδες επεξεργασίας μπορούν να μετακινούν τη ζαχαροκάλαμο μεταξύ των δύο προϊόντων.
Όταν η τιμή του πετρελαίου ανεβαίνει, οι χώρες που παράγουν αιθανόλη από ζάχαρη έχουν μεγαλύτερο κίνητρο να παράγουν περισσότερο βιοκαύσιμο και να εξάγουν λιγότερη ζάχαρη στην παγκόσμια αγορά, δήλωσε ο Rob Johansson, διευθυντής οικονομικών και ανάλυσης πολιτικής στην American Sugar Alliance, σε email προς το CNBC. Με το πετρέλαιο να ξεπερνά τα 90 δολάρια το βαρέλι, χώρες όπως η Βραζιλία, που επιδοτεί σημαντικά τη βιομηχανία αιθανόλης, παράγουν περισσότερο βιοκαύσιμο, μειώνοντας την ποσότητα ζάχαρης που φτάνει στην αγορά και ασκώντας ανοδική πίεση στις τιμές, ανέφερε ο Johansson.
Η Βραζιλία από μόνη της αντιστοιχεί περίπου στο ήμισυ των παγκόσμιων εξαγωγών ζάχαρης. Οι βραζιλιάνικες μονάδες επεξεργασίας μπορούν συνήθως να προσαρμόζουν το μείγμα παραγωγής τους ανάμεσα σε ζάχαρη και αιθανόλη, ανάλογα με το ποιο προϊόν είναι πιο κερδοφόρο.
Σύμφωνα με την ανάλυση της Goldman Sachs, αφού το καλαμπόκι αποτελεί βασική πρώτη ύλη για την παραγωγή αιθανόλης μαζί με το ζαχαροκάλαμο, μια πιο φτωχή σοδειά καλαμποκιού λόγω των ξηρασιών που σχετίζονται με το Ελ Νίνιο μπορεί να οδηγήσει σε αξιοποίηση μεγαλύτερου όγκου ζαχαροκάλαμου για την παραγωγή αιθανόλης, αφήνοντας λιγότερη ζάχαρη διαθέσιμη για εξαγωγή.
Οι βροχές έχουν επίσης καθυστερήσει τη συγκομιδή στη Βραζιλία, σημείωσε ο Osnato. Μέρος της παραγωγής μπορεί να ανακτηθεί μόλις στεγνώσουν τα χωράφια, γεγονός που κάνει την ανάκαμψη της παραγωγής ζάχαρης στη Βραζιλία ή την ταχύτερη συγκομιδή έναν από τους πιο σαφείς κινδύνους για πτώση των τιμών.
Η Ινδία, ο δεύτερος μεγαλύτερος παραγωγός ζάχαρης στον κόσμο μετά τη Βραζιλία, ενέκρινε πρόσφατα την εισαγωγή 1 εκατομμυρίου μετρικών τόνων ακατέργαστης ζάχαρης χωρίς δασμούς. Η ινδική κυβέρνηση ανέφερε ότι στόχος της απόφασης ήταν να ενισχύσει τη διαθεσιμότητα στην εγχώρια αγορά εν μέσω μειωμένης παραγωγής, εποχικής ζήτησης και αυξανόμενων τιμών. Με την Ινδία να περιορίζει τις εξαγωγές της ενώ μπαίνει στην αγορά ως αγοραστής, ενδέχεται να απομείνει λιγότερη ζάχαρη για άλλες χώρες εισαγωγής.
Ο Osnato είπε ότι η απόφαση ήρθε μετά από δύο απογοητευτικές συγκομιδές και είναι σημαντική, καθώς πρόκειται για την πρώτη άδεια εισαγωγής της Ινδίας από την περίοδο 2017-2018.
Ακόμη και αν η Ινδία εισαγάγει μόνο περίπου το ήμισυ της εγκεκριμένης ποσότητας, πρόσθεσε, η κίνηση αυτή ενισχύει την εκτίμηση ότι η προσφορά είναι πιο περιορισμένη από ό,τι είχε αρχικά υπολογιστεί.
Η Βραζιλία παραμένει ο βασικός προμηθευτής που διατηρεί την ισορροπία της αγοράς, αλλά οι καιρικοί κίνδυνοι για το υπόλοιπο της συγκομιδής αφήνουν μικρό περιθώριο για λάθη, έγραψε σε σημείωμά του ο αναλυτής της Citi, Arkady Gevorkyan.
Πηγή: ot.gr
